31 окт. 2011 г.

News for the Friends / 01.11.2011




Я не думаю, что вы когда-нибудь поймете суть вещей. Мне кажется, что понимание - это постоянный процесс…
Шеннон Лето



ОТЧЁТ О ЛОГИСТИЧЕСКОМ СЕМИНАРЕ "viaKOTKA 26-28.10.2011"
Фото семинара - http://emelichev.ru/seminars
Видео семинара - http://youtu.be/vNCX2ggsLhQ



ОТЧЁТ О ЛОГИСТИЧЕСКОЙ КОНФЕРЕНЦИИ "viaKOTKA 29-30.09.2011"
Презентации докладов на конференции - http://emelichev.ru/via_kotka-2011/program.php
Фото конференции - http://emelichev.ru/via_kotka-2011/photos
Видео конференции - http://emelichev.ru/via_kotka-2011/video





РУССКАЯ ШКОЛА ЛОГИСТИКИ В КОТКЕ
Друзья! У нас большой проект на следующий год - РУССКАЯ ШКОЛА ЛОГИСТИКИ В КОТКЕ.
Со своим преподавательским составом, своими аудиториями, своей программой стажировки для студентов-выпускников и сотрудников фирм 
Проект запускаем в самом начале 2012 года 
Нужны буйные партнёры - заключать договоры с высшими учебными заведениями, с фирмами и госучреждениями, для координации в России, лекторы общества "Знание",….. 
75% - финансирование ЕС, 25% - собственное финансирование... 
Если у кого-то есть желание, пишите мне до 15.12.2011 - затем отсылаем документы в Брюссель и регистрируем фирму.... 
Приглашаю всех - проект глобальный, надеюсь, всем хватит места и денег... 
Пишите кто Вы, что хотите сделать для проекта и почему именно это хотите делать, есть ли какой-то опыт,….
Ваш
Алексей Емеличев



Я принимаю решение интуитивно. Но я всегда должен знать почему я принял это решение.
Я бросаю копье в темноту. Это интуиция. 
Но потом я должен отправить людей в темноту, чтобы найти копье. Это интеллект.
Ингмар Бергман







Unifeeder объявил о введении зимней надбавки на Петербург с 1 декабря 2011г.
Ее размер в зимнюю навигацию 2011-2012гг. составит 75 евро с TEU.



Maersk вводит General Rate Increase (GRI) для грузов, из портов Северной Европы и Скандинавии на порты Дальнего Востока.
Размер повышения составляет 100 долл. с контейнера. Новые ставки вводятся с 1 ноября 2011г.



Торговый флот Дании достиг рекордной с 1995 года отметки, под флагом страны зарегистрировано 597 судов суммарным дедвейтом 14.5 миллиона тонн, и если 1995-й сопоставим по количеству судов, то по дедвейту к настоящему времени датский флот вырос куда больше, в 1995-м суммарный дедвейт насчитывал 6.9 миллиона тонн. С 1 июля по настоящее время реестр прирос 8 судами. В портфеле заказов датский судовладельцев числится 179 судов суммарным дедвейтом 10.1 миллиона тонн.



С начала 2011г. судовладельцы приняли в эксплуатацию 154 новых контейнеровозов суммарной вместимостью свыше 1 млн TEU. К концу года, исходя из объявленных заказов, тоннаж 2011г. постройки составит 1,28 млн TEU. Существенную долю этого флота составят новострои вместимостью 10 тыс. TEU и выше. Все они выйдут на рынок в тот момент, когда контейнерная индустрия испытывает избыток тоннажа в сочетании со слабым спросом на перевозки.



Сегодня мировой флот фидерных контейнеровозов от 1 до 2 тыс. TEU оценивается в 1277 судов совокупной вместимостью 1,8 млн TEU. Львиная доля этого тоннажа занята на регулярных сервисах. Текущий объем заказов на суда этого типоразмера, размещенных на верфях, оценивается в 143 тыс. TEU, что соответствует около 7,9% общей вместимости существующего флота. При этом около 6% судов вместимостью от 1 до 2 тыс. TEU старше 25 лет и являются прямыми кандидатами на списание.



Фрахтовые ставки на перевозку контейнеров с Дальнего Востока на Северную Европу опустились до уровня ниже 2009 года. Спотовые ставки упали до уровня 680 долл. за TEU. Бункерная надбавка составляет в среднем 750 долл. с TEU. Это означает, что на чистый фрахт приходится всего 70 долл. Это исторический минимум. Тем не менее, ситуация не столь катастрофична, как кажется, если учитывать экономию на снижении скорости судов и снижение стоимости слота за счет роста вместимости судов. При цене бункера 650 долл. за тонну фактическая стоимость слота на кругорейсе между Дальним Востоком и Северной Европой составляет 280 долл. за TEU на 13-тысячнике и 370 долл. за TEU на контейнеровозе вместимостью 8,5 тыс. TEU. Эти цифры по крайней мере вполовину ниже средней бункерной надбавки.



По итогам августа, в направлении Азия – Европа перевезено 1283100 TEU, рост 4.14% по сравнению с 1232100 TEU августа прошлого года. Из Европы на Азию перевезено 508300 TEU, рост 11.74% по сравнению с 454900 TEU прошлого года, рост зафиксирован впервые с февраля с.г. Средний фрахтовый индекс (100 пунктов равняется среднему индексу 2008 года) в августа составил 76 пунктов, рост 2 пункта по сравнению с июлем месяцем, в августе прошлого года индекс был 116 пунктов. По итогам 8 месяцев 2011 в направлении Азия – Европа перевезено 6148900 TEU, рост 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в направлении Европа – Азия перевезено 2508500 TEU, рост 6%.



Индекс стоимости фрахта Baltic Dry 26 октября 2011 года составил 2145 пунктов. Как следует из расчетных данных, по сравнению с предыдущей отчетной датой (25 октября) индекс сократился на 16 пунктов. BDI является индексом, отражающим изменения стоимости морской транспортировки сырья: металла, железной руды, угля, а также зерна. Индекс включает в себя три других индекса стоимости фрахта, отличающихся размерами судов, для которых они рассчитываются - Capesize, Supramax и Panamax. Динамика изменений BDI позволяет инвесторам и участникам рынка анализировать основные тенденции мирового спроса и предложения. Зачастую индекс рассматривается как главный индикатор будущего экономического роста (если индекс растет) или рецессии (если он падает), поскольку сырье, по которому рассчитывается индекс, обладает низким потенциалом для спекулятивных операций. Максимальных значений за всю историю своего существования (более 11700 пунктов) индекс достигал в мае 2008 года, а его обвальное падение началось с середины июля того же года. Минимального показателя в 663 пункта BDI достиг 5 декабря 2008 года. Максимального значения за 2010 год в 4209 пунктов.




FRIENDS LOGISTICS Oy
7-я по успешности компания в регионе Котка
5 звёзд (87 баллов из 100) по версии Kauppalehti’s Achievers classification
Kauppalehti’s annual Achievers series is published every autumn to compare the financial success of Finnish corporations.
Classification as an Achiever is only granted to companies whose financial performance is among the best in its industry and in Finnish business in general.
The Achievers classification is carried out by Kauppalehti’s analysis unit Balance Consulting, which measures the financial performance of companies based on six criteria.
The classification includes all Finnish corporations that have an annual turnover in excess of EUR 0,5 million and whose financial statements are available to the public.


______________________________________________________________________________

                        FRIENDS LOGISTICS OY
                        ЦЕНЫ НА НАШИ УСЛУГИ С 1-ГО ПО 30-Е НОЯБРЯ 2011 ГОДА
______________________________________________________________________________

            Подписка на рассылку о логистике News for the Friends = бесплатно
Реклама в выпусках News for the Friends (около 3500 подписчиков-логистов) 100 EUR/выпуск
Реклама в выпусках News for the Friends на сайте emelichev.fi 200 EUR/выпуск
Реклама в лекциях via KOTKA youtube.com/user/emelichev = 500 EUR/лекция
Рекламируемая компания не может быть нашим прямым конкурентом.

Морской фрахт Азия – Котка (MAERSK LINE):
Bangkok
1221
2043
2043
Beihai
1395
2234
2234
Beijiao
1177
1875
1875
Beijing
1031
1729
1729
Belawan
1059
1785
1785
Busan
1115
1875
1875
Cebu
1115
1875
1875
Changsha
1104
1763
1763
Changshu
1149
1931
1864
Chiwan
1143
1898
1898
Chongqing
1608
2784
2784
Da Nang
1171
2010
2010
Dalian
1031
1729
1729
Foshan
1182
1875
1819
Fuzhou
1115
1898
1819
Gonqyi
1210
1959
1903
Guangzhou
0
1945
1945
Hai Kou 
1311
2206
2128
Haiphong
1171
2010
2010
Hiroshima
1160
0
1875
Ho Chi Minh
1031
1729
1729
Hong Kong
1003
1673
1595
Huadu
1171
1898
1819
Huangpu
1087
1763
1707
Jakarta
1003
1673
1673
Jiangmen
1126
1847
1791
Jiujiang
1373
2414
2414
Kaohsiung
1003
1673
1595
Keelung
1059
1785
1707
Kobe
1356
2380
2380
KotaKinabalu
1362
2402
2402
LaemChabang
1087
1841
1841
Lanshi
1182
1909
1847
Leliu
1154
1875
1819
Lian yun gang
1171
2055
2032
Manila
1115
1898
1898
Nagoya
1356
2380
2380
Nanchang
1530
2649
2649
Nanhai
1235
1953
1953
Nanjing
1227
2167
2167
Nansha
1003
1673
1673
Nantong
1216
2099
2099
Ningbo
1003
1673
1595
Osaka
1412
2492
2492
Penang
1143
1954
1954
Port Kelang
1003
1673
1673
Qingdao
1132
1819
1651
Rongqi
1154
1875
1819
Shanshan
1126
1819
1763
Shanshui
1143
1870
1791
Semarang
1003
1673
1673
Seoul
1356
2093
2093
Shanghai
1003
1673
1673
Shantou
1137
1909
1875
Shekou
1059
1785
1707
Shimizu
1749
2941
2941
Singapore
1031
1729
1729
Surabaya
1003
1673
1673
Taichung
1059
1785
1785
Taipei
1059
1785
1785
Taizhou
1193
2144
2043
TanjungPelepas
1003
1673
1673
Taoyuan
1059
1785
1785
Tokyo
1412
2492
2492
Wenzhou
1193
2144
2144
Wuhan
1407
2447
2313
Wuhu
1317
2099
2099
Wuzhou
1255
2094
2015
Xiamen
1003
1673
1673
Xiaolan
1154
1875
1819
Xingang
1031
1729
1729
Xinhui
1171
1870
1791
Yangzhou
1238
2088
2088
Yantian
1003
1673
1673
Yokohama
1356
2380
2380
Zhanjiangang
1249
2021
1942
Zhanjiang
1283
2066
1987
Zhenjiang
1272
2032
1920
Zhongshan
1126
1847
1791
Zhuhai
1182
1903
1847
SPECIAL PRICES



Chongqing
1519
2594
2594
Hong Kong
953
0
1573
Huangpu
1059
1708
1708
Nansha
953
1573
1573
Ningbo
953
1573
1573
Shanghai
953
1573
1573
Taoyuan
953
1573
1573
Xiaolan
1127
1820
1820
Xingang
981
1629
1629
Yantian
953
1573
1573
ALL-IN TO KOTKA - CY/CY – USD – ВСЁ ВКЛЮЧЕНО ДО КОТКИ
(Включая все надбавки = BAF, CAF, ISPS, Piracy, Suez, PSS, EMS, EBS, Winter Surcharge)
incl. BAF: USD 800 /TEU (NOV 2011)
incl. CAF: 13,17% (NOV 2011)
incl. Gulf of Aden Security Risk Surcharge:  USD 55.00/TEU
incl. Suez Canal Transit Charge:  USD 25.00/TEU
            21 день бесплатно на использование контейнера
            последующие 14 дней = 25 EUR DAY/TEU
            далее = 50 EUR DAY/TEU
            7 дней бесплатно на хранение в порту
            более 7 дней хранения = 2 EUR DAY/TEU начиная с первого дня
            более 14 дней хранения = 5 EUR DAY/TEU начиная с первого дня
Транзитное время = 31-35 дней
by Maersk Line - Friends Logistics Oy service-contr.act

            Морской фрахт Азия – Котка (YANG MING + HAPAG):
Hongkong
1270
1720
1770
Ningbo
1270
1720
1770
Qingdao
1270
1745
1795
Shanghai
1270
1720
1770
Xiamen
1270
1720
1770
Yantian
1270
1720
1770
Huangpu
1370
1920
1970
Keelung
1345
1820
1870
Taichung
1345
1820
1870
Busan
1420
1920
1970
Port Kelang
1270
1790
1820
            ALL-IN TO KOTKA - CY/CY – USD – ВСЁ ВКЛЮЧЕНО ДО КОТКИ
(Включая все надбавки = BAF, CAF, ISPS, Piracy, Suez, PSS, EMS, EBS, Winter Surcharge)
            21 день бесплатно на использование контейнера
            последующие 14 дней = 25 EUR DAY/TEU
            далее = 50 EUR DAY/TEU
            7 дней бесплатно на хранение в порту
            более 7 дней хранения = 2 EUR DAY/TEU начиная с первого дня
            более 14 дней хранения = 5 EUR DAY/TEU начиная с первого дня
Транзитное время = 32-36 дней
by YangMing Line and Hapag-Lloyd Line - Friends Logistics Oy service-contract

            Форвардинг:
Портовые сборы в Котке (Port + ISPS + DTHC + Release + AREX + ENS + WEB-transit + Banking) = 295 EUR
Документация TIR + CMR = 80 EUR
Работаем 24 часа в сутки без выходных

            Тракинг:
Площадка Котка - Москва (контейнеровоз) = 2400 USD до 20 тонн (до 24,5 тонны без разрешения)
86 кбм тент Котка-Москва = 2000 EUR до 20 тонн (до 25 тонн без разрешения)
120 кбм тент Котка-Москва = 2400 EUR до 20 тонн (до 22 тонн без разрешения)
Термос Котка-Москва = 2200 EUR до 22 тонн
Рефрижератор Котка-Москва = 2300 EUR до 20 тонн
Микрик с ТИРом = 1200 EUR до 1700 кг, Внутренние размеры ДхШхВ:  2,7х1,7х1,85 м
Микрик с ТИРом = 1250 EUR до 1600 кг, Внутренние размеры ДхШхВ:  3,7х1,9х1,95 м
Мини тент с ТИРом = 1650 EUR до 4500 кг, Внутренние размеры ДхШхВ:  5,4х2,38х2,39 м
До Питера = -20%
1+2 дня бесплатно на загрузке+разгрузке, далее 150 USD в сутки за российскую машину (150 EUR в сутки за финскую машину)
100 USD за каждую тонну свыше 20
200 EUR финское разрешение (от 40 до 44 тонн общего веса)
Подстраховка на границе = от 350 USD

            Склад в Котке:
Перевозка порт - склад = 125 EUR / контейнер
Регистрация на складе = 40 EUR / поставка
Перегруз через склад = 8.50 EUR / m3
Кратковременное хранение = 0.20 EUR / m3 / день, первые 7 дней бесплатно
Долговременное хранение = 5 EUR / m2 / месяц

            Склад в Шанхае:
Unstuffing and stuffing fee: USD150/200/200 for 20/40/40'HQ
items, are based on demands of clients if need:
Gate-in charge: USD2.5/CBM
Gate-out charge: USD2.5/CBM
Marking fee: USD0.15/CTN if need
Carton exchange: USD2/CTN if need, client provide the new cartons materials
Sorting fee: USD8/CBM if need
Plating fee: USD45/PLT (if PLT need fumigation) or USD30/PLT normally if need
Delivery to Yanshang port of Shanghai USD95/125/125 for 20/40/40HQ

            Склад в Нингбо:
Unstuffing and stuffing fee: USD150/200/200 for 20/40/40'HQ
items, are based on demands of clients if need:
Gate-in charge: USD2.5/CBM
Gate-out charge: USD2.5/CBM
Marking fee: USD0.25/CTN if need
Carton exchange: USD2/CTN if need, client provide the new cartons materials
Sorting fee: USD8/CBM if need
Plating fee: USD45/PLT (if PLT need fumigation) or USD30/PLT normally if need
Delivery to Yangond/Forth/Daxie terminal in Ningbo USD50/70/70 for 20/40/40HQ

________________________________________________________________________________
                  Alexey Emelichev
                  Friends Logistics Oy

Metsastajankatu 5, FIN-48130 Kotka, Finland
Tel: +358 468 112020
Fax: +358 5 216777
Mail: alexey @ emelichev . fi
Gmail: friends.logistics @ gmail . com
Skype phone: emelichev
Skype mobile: emelicheva
                                    - Морские перевозки до Котки
                                    - Форвардинг, Экспедиция, Сюрвей, Складская обработка в Котке
                                    - Тракинг до Москвы
                                    - Рассылка News for the Friends
                                    - Проект viaKOTKA
________________________________________________________________________________



ЛЕКЦИИ ПО РЕАЛЬНОЙ ЛОГИСТИКЕ



FATF (Financial Action Task Force (FATF)) исключил Украину из черного списка. Решение принято на заседании FATF 29 октября



Федеральная антимонопольная служба разрешила ОАО «Дальневосточное морское пароходство - FESCO» приобрести 100% голосующих акций «Трансконтейнера».



Стивидорные компании группы «Морской порт Санкт-Петербург» в январе–сентябре 2011 года обработали 8,6 млн тонн грузов, на 5% меньше аналогичного показателя 2010-го, сообщила пресс-служба группы. Снижение грузооборота произошло за счет сокращения объемов перевалки угля в связи с введением в эксплуатацию контейнерного терминала на территории Четвертой стивидорной компании в рамках программы переориентации терминалов группы на экологически безопасные и более рентабельные грузы, отметили в пресс-службе. Объем импортного грузопотока увеличился на 72% и составил 2 млн тонн. В частности, перевалка руды выросла на 14%, до 463 тыс. тонн, тарно-штучных грузов – на 47%, до 423 тыс. тонн. Почти в два раза увеличилась обработка рефгрузов – до 302 тыс. тонн, а также грузов ро-ро – 510 тыс. тонн (+75%). Перевалка контейнерных грузов с вводом в эксплуатацию Контейнерного терминала выросла в 6 раз – до 320 тыс. тонн.



Грузооборот российского транспорта в январе-сентябре 2011 года вырос на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 3,6 трлн тонно-километров. Грузооборот железнодорожного транспорта увеличился на 5,4%, до 1,572 трлн тонно-километров, автомобильного – на 11,3%, до 160 млрд тонно-километров, внутреннего водного – на 9,5%, до 49 млрд тонно-километров, воздушного – на 3,9%, до 3,6 млрд тонно-километров, трубного – на 2,8%, до 1,794 трлн тонно-километров. Грузооборот морского транспорта за девять месяцев сократился на 23,5%, до 58 млрд тонно-километров. Грузооборот транспорта в сентябре 2011 года увеличился на 0,5%, до 391,4 млрд тонно-километров.



Порт Гонконг ( Китай) в январе–сентябре 2011 года увеличил контейнерооборот на 3,2% по сравнению с аналогичным периодом 2010-го – до 18,2 млн TEU. В том числе объем перевалки контейнеров в крупнейшем терминале порта Квай Цинг вырос на 1,8% – до 12,99 млн TEU, на других терминалах – возрос на 6,9%, достигнув 5,02 млн TEU. В сентябре объем перевалки контейнеров в порту снизился на 5% – до 1,95 млн TEU, в том числе на терминале Квай Цинг сократился на 1,8% – до 1,36 млн TEU, на других терминалах снизился на 11,6% – до 590 тыс. TEU.



Грузооборот китайских портов в январе-сентябре составил 6,75 млрд тонн. В январе-сентябре морские порты страны обработали 4,6 млрд тонн, что на 13,5% больше по сравнению с грузооборотом за аналогичный период в 2010, при этом речные порты перевалили 2,15 млрд тонн (+13,7%). Контейнерооборот китайских портов вырос на 12,6% и составил 121,17 млн TEU, включая 108,5 млн TEU в морских портах страны.



Угрозы очередной волны кризиса
Прошлый рост ведущих экономик был лишь коррекцией падения 2008/09 годов – причём масштаб даже этого отката сильно преувеличен статистическими махинациями. Потенциал монетарного смягчения, которое после обнуления ставок свелось к банальной эмиссии, ограничен: рост госрасходов придаёт экономике краткосрочный импульс. В свою очередь свеженапечатанные деньги порождают рост цен на базовые товары, вызывая в экономике лишь короткий оптимизм. Возникающая со временем инфляция издержек сокращает прибыли корпораций, заставляя их урезать траты (в том числе увольняя персонал) и поднимать отпускные цены – что, в свою очередь, подрывает спрос конечных потребителей. Вот по такой цепочке естественных причин и следствий двигалась мировая экономика в последние пару лет. Обвал кредитной активности породил кризис ликвидности в чересчур зависимой от займов финансовой системе. В ответ центробанки наплодили кучи денег, уронив денежные мультипликаторы (отношение агрегата М3 к денежной базе) и нарастив темп роста потребительских цен до величин, близких к пикам 2008 года – что подорвало покупательную способность людей.
Падение реального спроса затушёвано казёнными программами стимулирования. Но даже в автомобильном секторе они помогли не сильно – а в строительстве всё совсем плохо. Числа строящихся домов в США продолжают падать, производство в строительном секторе еврозоны валится, британские строительные заказы опять понеслись вниз (во втором квартале они пробили дно 1980 года и показали новый минимум) – а если учесть рост населения и занижение инфляции, то ситуация станет совсем мрачной. Последнее обстоятельство сильно ухудшает официальные данные в основных показателях спроса: душевые розничные продажи в США упали с пика на 32%, а затем выросли лишь на 5% - и остаются на уровнях 1960-х годов. Зарплаты и бонусы на одного работника тоже снизились до величин начала 1960-х, а ВВП на душу населения – до значений 1988.
Госрасходы, идущие на поддержку экономики, не могут расти бесконечно долго. Уже сейчас бремя госдолга в США огромно – за все 210 лет ведения статистики более высокий его уровень отмечался лишь во время Второй мировой войны, но уже к 1950 году он опустился ниже нынешней величины, почти достигшей 100% ВВП. А ведь даже в Великую Депрессию долг вырос лишь до 40% ВВП – и все программы общественных работ президента Рузвельта, запущенные на самых низах падения (тогда экономика упала в полтора раза реально и вдвое номинально), стоили не более 8% ВВП. Нынче дефицит федеральной казны США третий год подряд держится около 10% ВВП – хотя экономика только в процессе падения, и процессу этому идти ещё долго. Что же будет, когда неизбежное устранение дисбалансов пошлёт мировую экономику значительно ниже текущих её масштабов? Ничего хорошего – выходит, власти лишают себя способности стимулировать рост в будущем: их главной заботой будет избежать дефолта, причём совсем не факт, что удастся добиться хотя бы этого – во всяком случае, у Греции на это уже нет никаких шансов.
О частном потребителе как локомотиве экономического роста можно надолго позабыть. Налицо структурный характер дисбаланса: снижение конкурентоспособности рабочей силы в ряде развитых стран не привело к снижению уровня жизни. Рабочая сила в этих странах стала слишком дорогой - необходимо снижение её стоимости. Пути решения мы видим: либо через дефляцию, когда будет падать цена на все активы, в том числе и на рабочую силу (т.е. заработная плата будет снижаться в номинальном исчислении) либо через инфляцию, когда реальная стоимость рабочей силы будет "размываться" (это когда на фоне инфляции зарплаты не увеличиваются и, таким образом, в реальном исчислении, снижаются). Вариант дефляции сейчас более вероятен. Все активы будут дешеветь (акции, сырьевые товары, недвижимость), или, иначе говоря, покупательная способность денег будет увеличиваться. Поэтому настроения домохозяйств мрачны – так, американский обзор Мичиганского университета показал возврат основного индекса доверия американцев к низам 2008 года; на очереди рекордный минимум 1980 года. Синхронно ухудшаются и настроения бизнеса – так, исследовательский центр ZEW сообщает, что индикатор экономических ожиданий Германии отыграл почти весь отскок после прежней волны кризиса.
На рынке труда пока не видно улучшений. Почему? В период слабости экономики фирмы сокращают выпуск продукции и, соответственно, персонал. Растут риски дефляции. Когда центробанки накачивают финансовую систему эмиссионными деньгами, возникает инфляция издержек, побуждающая компании экономить на персонале. Такая ситуация сложилась не только в США, но и в других районах мира – например, в ЕС пресловутое "экономическое восстановление" последних полутора лет смогло отыграть лишь меньше четверти от потерянных в 2008/09 годах рабочих мест. На этом фоне страны периферии еврозоны имеют проблемы с тем, что инвесторы избавляются от их гособлигаций. Доходности по греческим долгам уже добрались до высот, какие были у российских ГКО летом 1998 года, т.е. перед дефолтом.
Основная текущая проблема Европы связана с Грецией, поэтому большинство политических и экономических дискуссий касается потенциального дефолта этой страны и его влияния на банковский сектор. Главная задача европейских регуляторов состоит в том, чтобы предотвратить волну банковских банкротств после дефолта Греции вне зависимости от того, будет ли он организованным или беспорядочным. Крупнейшие французские банки BNP Paribas и Societe Generale в сентябре уже списали €300 млрд. активов со своих балансов. На конец марта французские финансовые институты имели около €500 млрд. публичных и частных долгов Греции, Португалии, Ирландии, Италии и Испании. Это наибольшая позиция по проблемным странам в Европе (почти на треть больше, чем у германских кредиторов). Общие активы четырёх крупнейших французских банков составляют €5.9 трлн. (включая облигации и кредиты), что почти в 4 раза превышает ВВП Франции.
США и другие страны потребовали от европейских лидеров повысить размер уставного капитала стабфонда ЕС с €440 млрд. до €1трлн. за счёт внешних заимствований. Причины? Заявление главы МВФ Кристин Лагард о том, что фонду просто может не хватить денег для спасения проблемных стран ЕС. В то же время, Еврокомиссия напоминает, что европейские банки с 2008 уже получили €420 млрд. Однако, восемь банков провалили стресс-тесты прошедшим летом, а ещё 16 были признаны неустойчивыми. Новый план спасения еврозоны, разработанный МВФ, предполагает списание 50% долга Греции. Как сообщает BBC, план также предусматривает повышение объёма фонда помощи Евросоюза до €2 трлн. ЕЦБ на ближайших заседаниях может пойти на снижение ставки. Банк Англии склонен начать новый раунд выкупа облигаций на ₤400 млрд. Поможет ли это? Только отчасти.
До настоящего времени европейским лидерам так и не удалось доказать рынкам свою способность урегулировать кризис и предотвратить коллапс финансовой системы Европы. А пока европейские экономисты предложили разработать механизм управления организованным дефолтом Греции. По их мнению, этот механизм должен гарантировать то, что объявление дефолта одной страной не означает того, что другие страны могут следовать тем же путём, поскольку в этом случае на них будет наложен крупный штраф или какие-либо функциональные ограничения. В долгосрочной перспективе предлагается продолжить политику, направленную на более тесную фискальную интеграцию европейских стран. Впрочем, многим странам может не понравиться такое ограничение своих суверенных прав.
То, что даже виртуальные "зелёные ростки" пожухли, произвёл на рынки тяжёлое впечатление. Американские фондовые индексы за 2-3 недели августа-сентября отдали всё, что завоевали с конца лета 2010 года; причём объём торгов был огромен, превосходя обычные числа вдвое. На месячном графике DowJones видно, что он пробил нижнюю границу восходящего канала, проведённого по ценам закрытия месяцев (11400/500), где ещё и уровень отката Фибоначчи 23,6% от роста с кризисных низов 2009 года. Под угрозой более широкий канал, построенный по ценовым экстремумам, и уровень коррекции 38,2% (около 10400). Сюда индекс подходил и отлетал – но пробой вероятен. Если этот рубеж падёт, то Доу может уйти к последнему бастиону (низ летней коррекции 2010 года и уровень отката 50%) в зоне 9500/9700 – надо думать, эту зону будут держать изо всех сил, ибо ниже неё вероятен обвал из-за обилия маржин-коллов незадачливых покупателей, которых угораздило войти в рынок вблизи самых верхов.
Способность государств занимать подорвана огромными долгами. Поэтому единственно возможными остаются монетарные стимулы: в фискальной сфере можно заниматься лишь перераспределением (например, поднимая налоги на богатых, как хочет Обама, или облагая сборами финансовые транзакции). Что до средств денежной политики – их уже немного: ставки на нуле – и объявление ФРС о намерении держать их там как минимум до середины 2013 года ничего не дало. Теперь запущена Операция Твист: до июня 2012 года ФРС продаст краткосрочные бумаги на 400 млрд. долларов, взамен скупив на такую же сумму долгосрочных, чтоб длинные ставки ещё упали и сделали займы привлекательнее. Но раскрутить кредитный маховик с прежней силой всё равно не удастся – бремя долга велико, и подобные меры могут лишь помочь рефинансировать ипотеку под более низкий процент: и то не всем – те, чьё жильё стоит дешевле суммы кредита, рефинансироваться не могут, а их много и становится всё больше по мере снижения цен на рынке. Можно запустить QE3 – но эффект последней такой программы был скорее отрицательным, а каждая последующая будет хуже: подстёгивая инфляцию издержек, они не поможет реальной экономике.
Таким образом, реальных средств помочь экономике нет. Значит, зигзагообразное поведение рынков акций продолжится. Спад рынков может продлиться до середины осени, а то и дольше, породив дефляционное сжатие и рецессию в экономике, которые власть начнёт лечить эмиссией. Это на какое-то время успокоит процесс – но затем уже инфляционный эффект снова ввергнет экономику в спад. Быстрое ухудшение показателей бюджетов и долгов, скорее всего, сделает будущие волны кризиса более крутыми – причём финал всего процесса вряд ли реален раньше 2015/16 годов. Экономические индикаторы указывают, что первая волна кризиса была ещё в 2000-02 годах, в 2007-09 прошла вторая; сейчас зарождается третья волна – видимо, не последняя. В данный момент формируется её предпосылки. Возможно, это займёт порядка года, после чего спад резко усилится и распространится на развивающиеся экономики (включая Китай).
Последствия кризиса для России. Как показал наш предыдущий обзор, встроенные стабилизаторы в России сломаны или деградировали, поэтому устойчивое ухудшение внешней конъюнктуры будет предвещать для России самые печальные последствия. Видимо, где-то вскоре после наших президентских выборов этот процесс активно и пойдёт – но его предвестники очевидны уже сейчас. Сентябрьское падение фондового рынка составило 21% в индексах РТС и ММВБ, что есть третий худший результат (после Польши и Венгрии) в группе развитых и развивающихся мировых рынков. Таким образом, российский фондовый рынок из лидеров роста в начале года скатился в лидеры снижения. По темпам падения с января наш рынок уступает только Аргентине.
ЦБ России за сентябрь потратил более $8 млрд долларов на поддержку стабильности курса рубля. Тем не менее, это уже привело к сдвигу валютного коридора ЦБ с 32.15-37.15 до 32.35-37.35. Несмотря на ожидаемое нами расширение валютного коридора, чиновники ЦБ подтвердили свою политику активных вмешательств для защиты границ коридора в будущем. Это сигнализирует рынку о том, что регулятор готов продолжать интервенции на валютном рынке, чтобы сгладить обесценение рубля. В то же время, СМИ упомянули, что розничные клиенты банков присоединились к бегству из рубля в конце прошлой недели. В этой ситуации рынок, скорее всего, продолжит тестировать границы валютного коридора, особенно если снижение цен на нефть продолжится. Отношение резервов банков к размещённым в них депозитам до востребования уже к началу августа упало до рекордного минимума (грозя дефицитом ликвидности), а его 12-месячная средняя вернулась к низам 1998 и 2008 годов – что случалось в тех случаях, напоминать, наверное, не стоит.
Мы не считаем, что сейчас Россия лучше подготовлена к возможному мировому кризису. Сырьевой характер экономики сохранился, налоги на бизнес находятся на более высоких уровнях, отток капитала из России сохраняется на высоком уровне, уровень потребительской уверенности на более низких уровнях по сравнению с серединой 2008 года. Это говорит том, что государство кроме кубышки ЗВР не имеет никаких поводов считать себя защищенным перед новой глобальной рецессией – а эта кубышка похудела на 17.4 млрд. долларов лишь за предыдущие три недели. Падение курса рубля этой осенью лишнее тому подтверждение.  
Лидер нашей страны – это ставленник системы. Нет сомнений, что выберут Путина на пост Президента, так как Россия - сырьевая страна, и вся система ценностей и взаимоотношений в обществе рассчитана на концентрацию сырьевых финансов на уровне Кремля, при полном контроле над крупным бизнесом. До тех пор, пока российские запасы газа и нефти будут нужны внешним потребителям – нынешняя система будет работать; но даже тут последние отказы внешних контрагентов от услуг Газпрома и "наезды" на него европейских регуляторов являются предвестниками совсем не радостного развития событий. Бывший министр финансов Кудрин, с его либеральными взглядами на экономику не очень вписывался в продолжение экономической истории России исключительно за счет нефтяного допинга. Может ли вырасти в сырьевой стране что-то современное – имеются ввиду технологии, новые индустрии? Теоретически, наверное, может – но реальность современной России не даёт на это почти никаких надежд. Так что готовимся к худшему!
Сергей Егишянц



Скотч на лобовом стекле
Публичным надругательством над трупом Каддафи завершилась ливийская война – но завершилась ли? Пришедший к власти ПНС не радует немалую часть народа – она грозится начать сопротивление; идея ввести шариат тоже нашла кислый отклик людей, которые ждали, что свобода их встретит радостно у входа. В Тунисе исламисты уже победили – видимо, та же участь ждёт и прочие страны региона. Ответный процесс в Европе – в Швейцарии выборы выиграли правоцентристы: они чуть не добрали голосов против ожиданий экспертов, но недостачу с лихвой покрыли крайне правые – то ли ещё будет! А что будет, видно в Норвегии – покуда тамошняя толерантная публика проклинала Брейвика, поклонники последнего учинили новый теракт. Появились очередные "русские шпионы": семейную пару арестовали в Германии, а некая американка злонамеренно пыталась вывезти в Россию снайперские прицелы – эдак скоро штирлицами объявят излюбленных в Штатах сурков-метеорологов. Пилоты бюджетной авиакомпании Ryanair простодушно заклеили скотчем трещину в лобовом стекле своего Боинга – сразу после взлёта нашлёпка с диким воплем оторвалась, и горе-кулибинам пришлось вернуться в аэропорт. Не дремала и стихия: землетрясения в Турции и наводнения в Таиланде унесли жизни сотен, если не тысяч людей.
            Пусти Кэмерона на саммит…
Денежные рынки. Резервный банк Индии поднял ставку до 8.5% годовых, но дал понять, что далее возьмёт паузу. Банк Японии оставил процент на месте, но расширил на 5 трлн. йен программу скупки активов. Ничего не меняли центробанки Канады, Новой Зеландии, Швеции и Венгрии. За европейским бардаком подзабылся американский – а ведь там всё по-прежнему, напомнил Bank of America: вряд ли Конгресс и Обама родят что-то толковое по сокращению дефицита казны – а значит, в ноябре-декабре реально снижение рейтинга США уже всеми агентствами, а не только S&P. Пока же всех интересовал саммит ЕС, который решил нарастить стабфонд до 1 трлн. евро с помощью махинаций типа маржинального кредитования – под залог имеющихся 250 млрд. выпустят облигаций на 1 трлн., продадут на рынке и на выручку скупят бонды евро-периферии: именно это предлагал Гайтнер – причём в самих США его инновационные идеи отвергнуты. В общем, план ЕС сродни тому же скотчу на лобовом стекле самолёта – скоро он с грохотом оторвётся. Европейцы хотят 2 трлн., а не 1: их взоры обращены на страны БРИК – китайцы уже обещают помочь (по слухам, они вложат 50-100 млрд.) Требования по капиталу крупных банков повышены до 9% активов – стало быть, к середине 2012 года им нужно найти более 100 млрд. евро, из которых свыше половины приходится на кредитные учреждения Греции и Испании. S&P срезало рейтинг Кипра, чьи банки являются счастливыми держателями греческих бумаг на сумму в 165% ВВП страны.
Новый план для Греции напишут до конца года – а пока владельцев её бондов продавили на согласие лишиться половины своих вложений; переговоры не завершены, ибо жертвам предложили обмен на свежие бумаги – а на вопрос "каковы по ним гарантии?" лишь развели руками; страдальцы резонно заметили "на фига козе баян", подозревая, что эдак они потеряют все 100% вложенных денег, а вовсе не обещанные 50%. Тем не менее, это надувательство не считается дефолтом – поскольку инвесторы согласились на потери "добровольно": всем ясно, что это чепуха – зато теперь держатели свопов кредитного дефолта Греции не могут предъявить их к оплате, ведь формального дефолта нет. Итог подвёл президент Франции Саркози – публично пожалевший, что Грецию некогда пустили в еврозону. ЕС побуждает Италию провести пенсионную реформу – та упирается, но, видимо, это ненадолго: Берлускони смирился с неизбежным и даже договорился о поддержке с Северной Лигой – в обмен он согласился уйти в отставку уже в январе (в марте пройдут выборы). Меж тем, на саммит лидеров еврозоны вломился британский премьер Кэмерон под тем предлогом, что-де кризис тут касается всех, в том числе и его; там он опять принялся возбуждать страхи – тут не выдержал Саркози, заявивший: "Когда же Вы заткнётесь! Вашей критикой и Вашими советами, что нам делать, мы сыты по горло: Вы заявляете, что ненавидите евро – и тут же встреваете в ход посвящённой ему встречи!" Кэмерон гордо удалился, не удостоив коллегу ответом.
            Валютные рынки.
Йена показала очередной максимум – вызвав новую волну недовольства японских властей; однако пока никаких конкретных мер не последовало. Евро возрадовалось об "историческом саммите" – и резко взлетело, дойдя до 1.4250 доллара. Рубль тоже подрос – бакс пробил вниз 30; австралийский доллар мощным ударом почти вернулся к прежним верхам.
            Фондовые рынки.
Ведущие индексы исполнились оптимизма после шабаша ЕС – Доу ускакал аж к 12300, т.е. чуть ли не вернулся в весенне-летним пикам. Подобные восторги на редкость бредовы – но такова психология толп спекулянтов. Из отчётов отметим UBS, несмотря на могучие потери от своего трейдера всё же вышедший в неплохой профит. У нефтянки (Exxon Mobil, Chevron etc.) изрядные прибыли – но добыча и продажи упали. Из химиков порадовал DuPont, а Dow Chemical выступил не так ярко; Merck хорош; International Paper перебила прогноз профита – но огорчила слабой выручкой. Внушительны отчёты и прогнозы Caterpillar и Boeing – впрочем, последний удивил снижением числа проданных за текущий год гражданских самолётов. На другом полюсе военный монстр Raytheon и промышленный конгломерат 3M – прибыли сократились, а у первой компании упали и продажи; прогнозы на год в целом тоже урезаны. AMD радовала – зато совсем ужасен Amazon.com – в считанные минуты после выдачи показателей (прибыль пала вчетверо) акции рухнули на 15%. В потребительском секторе вялость: рынок холодно воспринял Procter & Gamble и Altria Group – но и только. Брокер MF Global, о котором мы писали неделю назад, не справился с проблемами, порождёнными его голдмановским начальством – и был выставлен на продажу. А начальство это отметилось не только тут: бывший топ-менеджер Goldman Sachs Гупта арестован по обвинению в сливе инсайда сидящему уже миллиардеру Раджаратнаму. Похожая история в Китае, где пару чиновников посадили на 5 и 6 лет – они славно попользовались доступом к макроэкономической статистике: и сами поторговали на бирже, и слили данные на сторону – получив от благодарных реципиентов вознаграждение в оплату за якобы прочитанные им лекции. 
            Товарные рынки.
Нефть понеслась вверх – особенно WTI, тогда как Brent приотстал; природный газ продолжает дешеветь на горе Газпрому. Промышленные металлы взмыли вертикально вверх – медь отыграла уже половину падения с верхов февраля. Драгметаллы тоже шли на север – золото добралось до 1750 долларов за унцию, а серебро перевалило за 35. Зерновые, зернобобовые, корма и растительное масло вели себя скромнее – кроме риса, снова направившегося к сентябрьским пикам. Мясо колеблется у максимумов (свинина даже перебила их), а молоко бурно дорожает. Фрукты достигли свежих вершин; кофе и сахар стабилизировались; и даже дотоле совсем прибитые какао и хлопок стали подавать признаки жизни. Ждём новой волны инфляции издержек в мире?
            Часовая инновация
Азия и Океания. Ситуация в мировой экономике остаётся тревожной, что признаёт и официоз: на прошлой неделе это подтвердили Минпром КНР и Банк Японии. Замедлилась экономика Южной Кореи – хотя квартальный рост ВВП на 0.7% трудно признать плохим. Промышленный выпуск в Японии в сентябре пал сразу на 4% в месяц и на столько же в год. Активность в производственном секторе Китая по версии HSBC в октябре вернулась в зону роста после нескольких месяцев спада; в Новой Зеландии деловое доверие обвалилось, а торговый дефицит оказался выше ожиданий. Такая же картина в Гонконге (нежданно просел экспорт), а в Японии профицит в сентябре был в 2.6 раза слабее, чем год назад. Инфляционные показатели Австралии в июле-сентябре весьма внушительны – но без волатильных компонентов потребительские цены выросли лишь на 0.3% (минимум за 14 лет); в Новой Зеландии инфляционное давление в третьем квартале тоже явно ослабело. В Японии цены на корпоративные услуги снижаются в годовой динамике уже 36 месяцев подряд; потребительские цены в нуле – но без учёта топлива и продовольствия тоже в минусе. Ставка безработицы пала из-за статистических манипуляций – ибо уровень занятости тоже резко сократился. Валятся розничные продажи – и в целом (-1.2% в год), и отдельно по супермаркетам (-3.6%, но тут отчасти виноваты сильные тайфуны); расходы домохозяйств в целом тоже в минусе.
Европа. Промышленные заказы еврозоны в августе подскочили на 1.9%, в том числе по тяжёлому транспорту – на 56.5% (без него +0.7%); в лидерах Италия (+6.0%), Франция (+2.8%) и Испания (+2.7%), в аутсайдерах Германия (-1.2%); в ближайшие месяцы ожидается ухудшение ситуации в секторе. В Британии оно уже налицо – в октябре заказы и производство пали до низов с 2009 года. Деловые настроения в Бельгии и Италии в октябре ещё просели; во Франции они рухнули – причём перспективы спроса ушли в минус и загрузка мощностей упала. Индикаторы деловой активности еврозоны продолжали валиться – и хотя настроения и оценки делового климата чуть замедлили сжатие, в целом тренд на юг остаётся в силе. Дефицит баланса текущих операций Британии во втором квартале составил лишь 0.5% ВВП – рекорд с июля-сентября 1998 года. В сентябре накат инфляции возобновился: цены производителей Испании и потребительские цены Бельгии распухли на 0.2% в месяц, а цены на импорт в Германии – на 0.6%; но в октябре у немцев розничные цены остановились. Широкая денежная масса (М3) в еврозоне пухнет – неясно, почему: узкие агрегаты замедляются, кредитная активность не растёт. Британская ипотека упала, отыграв весь летний рост, который так радовал власть. Потребительское доверие валится – хотя немцы (и иногда французы) сопротивляются; в Британии оно на дне с начала 2009 года; испанская безработица доросла до 21.5%. Розница в Испании просела, а в Италии не изменилась; упали расходы потребителей во Франции; в Великобритании и Швейцарии частный спрос тоже остаётся прибитым.
Америка. ВВП США в третьей четверти вырос на 0.6% в квартал и 1.7% в год; душевой ВВП добавил 0.4% и 0.9% - но если дефлятор считать честно, то будет спад на 0.1% и 1.1%, а на душу – на 0.3% и 1.8%. Внутренний частный спрос (ВВП без приписной ренты, чистого экспорта, запасов и госрасходов) +0.8%/+2.5% официально, +0.1%/–0.2% реально. База спроса слаба – зарплаты, если оценить инфляцию честно, валятся: с пика 2000 года они просели на 24.8%, достигнув уровня 1958 года. Минфин Канады снизил прогноз ВВП на 2011 и 2012 годы. В США в сентябре заказы на товары длительного пользования пали на 0.8% в месяц и выросли на 4.3% в год – это без учёта инфляции, так что дела нехороши; отстают транспортники, особенно авиаторы – без них картина поприличнее. Региональные индексы деловой активности стабилизировались после обвала. Цены на жильё продолжают падать – зато в Канаде они растут. Продажи новостроек в США вспухли благодаря обвалу медианной цены на 3.1% в месяц и 10.4% в год – причём покупали в основном дома, строительство которых ещё не начато: так дешевле. Незавершённые покупки вторичного жилья в сентябре упали на 4.6% в месяц после –1.2% в августе. Доверие потребителей от Conference Board рухнуло до низа марта 2009 года; оценка Bloomberg тоже ушла к минимумам. Обзор NABE показал, что корпорации резко ужали планы найма персонала – делать это хотят лишь 29% (минимум с января 2010 года) против 43% в июле. Канадская розница в августе отросла на 0.5% после падения на 0.5% месяцем раньше; продажи в США, согласно Redbook и ICSC-Goldman, в октябре ухудшались – с учётом инфляции они в минусе к прошлому году. Реальные доходы падают – но расходы растут: норма сбережений упала до 3.6% - в США тоже любят наступать на привычные грабли.
Россия. Отчёт МЭР даёт рост ВВП в сентябре на 5.7% в год – у нас выходит лишь 3-4%, несмотря на эффект низкой базы год назад. Отметим взлёт розницы и его объяснение: сбережения россиян в январе-сентябре сжались на 17.6% к тому же периоду прошлого года – видимо, МЭР имеет в виду не падёж накопленной суммы, а замедление прироста сбережений. К тому же кредиты физлицам выросли примерно на 30% в год, в том числе ипотечные – на 36.6%; в общем, россияне проедают накопления (норма сбережений пала ниже 10% с 10-20% в 2009-2010 годах) и кутят взаймы – это не к добру. Мы уже писали о рекордном минимуме резервов у банков – дефицит ликвидности подоспел сразу: кредиторы заняли у центробанка суммы, рекордные с пика кризиса 2009 года – Банку России даже пришлось резко поднять лимит ежедневных раздач; Moody's ухудшило прогноз по банковской системе России. Но власти неймётся – ЕдРо и ОНФ хотят запустить обратную ипотеку для пенсионеров (займы под залог своего жилья): это чтобы законные наследники получали потом квартиры вместе с долгом по кредиту – и в итоге жильё досталось банкам? Общее мнение верхов о ситуации выразил первый вице-премьер Шувалов: "Мы никакого кризиса не ждём, но мы к нему готовы" – да здравствует шизофрения! Пока власти развлекаются: сделали рыбалку платной, покатались на комбайнах и поиграли в бадминтон. Вконец охамели северокавказские начальники: чеченцы требуют новых выплат за нанесённый им в войну ущерб, а дагестанцы на казённые деньги собираются развивать хоккей – и ведь заплатит им щедрый Владимир Владимирович ака Аллах!
Меж тем, подоспела ещё одна инновация – в России ведь остаётся летнее время, тогда как Европа (сейчас) и Америка (через неделю) его отменят. И теперь всё, что происходит в этих регионах мира, сдвинется у нас по времени на час вперёд; в Японии останется без изменений, в Австралии уйдёт на час назад. Таким образом, австралийские рынки будут отныне открываться в час ночи мск, японские – по-прежнему в 3 часа; континентальная Европа стартует в 11, причём основные экономические данные по ней будут выходить в 11, 13, 14 и 15 часов. Британия теперь будет открываться в 12, а новостей по ней нужно ожидать в 13.30 и 15.00. США в эту неделю останутся в прежнем диапазоне – но начиная с 7 ноября их сессия будет начинаться в 17 часов, а главные данные должны выходить в 17.30 и 19.00. Закрытие Европы отодвинется до 20-21 часа, а финиш Америки – до часа ночи мск. Само по себе московское время отныне будет опережать астрономическое на 2 часа – т.е. центр России собирается жить по уральскому времени вместо своего. Нелегко понять смысл этой инновации – как и всех остальных, коими столь богато кремлёвское начальство; в качестве комментария тут можно лишь процитировать Алексиса де Токвиля: "Нет худших врагов прогресса, чем те, кого я бы назвал "профессиональными прогрессистами", – люди, которые думают, что миру ничего больше не требуется, как радикальное проведение их специфических программ".
Сергей Егишянц



Внешняя торговля Финляндии в августе выросла по сравнению с августом прошлого года. По данным Таможенного ведомства, рост экспорта составил 11 %. Импорт вырос на 15 %.
Следовательно, торговый баланс оказался дефицитным. Впервые за два года сократились объемы экспорта металлообрабатывающей промышленности.


Шипованные шины в Финляндии можно использовать с 1 ноября. В Финляндии обязательно использовать зимние шины в период с 1 декабря по 28 февраля.


C 30 октября Финляндия перешла на зимнее время. Теперь разница с московским временем будет составлять 2 часа.



_____________________________________________________________________________________________________________
Данная рассылка является частной, некоммерческой и абсолютно бесплатной, для друзей и их друзей
- всех тех, кто занимается или имеет отношение к Логистике.

Вы можете свободно пересылать её своим коллегам и товарищам, если они не против этого, или даже подписать их на неё.
Для этого просто вышлите пустое письмо на адрес
alexey @ emelichev . fi
с указанием в поле SUBJECT: "subscribe = Ваш e-mail".

Если Вы не хотите больше получать новости, укажите в поле SUBJECT: "remove", при этом письмо должно быть выслано с удаляемого адреса.

КОММЕРЧЕСКОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МАТЕРИАЛОВ ИЗ ДАННОЙ РАССЫЛКИ ЗАПРЕЩЕНО

Удачи!

Friends Logistics, News & Advice Group
Консультации, Информация и Логистика

______________________________________________________________________________________________________________
Powered by Apple 27' iMac i7 & Snow Leopard